2025 eddig kegyetlen év volt a Tesla részvényesei számára, miközben a shortolók hatalmas profitot könyvelhettek el. Az elektromos autógyártó árfolyama jelentős visszaesést mutat, ami komoly aggodalmakat vet fel a befektetők körében. Ebben a cikkben részletesen áttekintjük a Tesla részvényeinek idei teljesítményét, a shortolók helyzetét, valamint a vállalat előtt álló kihívásokat és kilátásokat.
A Tesla részvényeinek teljesítménye és a shortolók nyeresége
A S3 Partners adatai szerint 2025-ben a Tesla shortolói eddig összesen 11,5 milliárd dollár mark-to-market profitot értek el. Ez az összeg azt tükrözi, hogy az év eleje óta a Tesla részvényeinek árfolyama jelentősen csökkent, egészen pontosan 44%-kal esett az év során, és április elején 227,50 dolláron zárt.
Bár április elején a Tesla árfolyama mintegy 4,5%-os emelkedést mutatott, ez elsősorban a szélesebb piaci emelkedésnek volt köszönhető, és a vállalat első negyedéves eredménybeszámolója előtti várakozásokkal állt összefüggésben. A Tesla azonban nem reagált azonnal az elemzői megkeresésekre.
Első negyedéves eredmények és piaci kihívások
A Tesla várhatóan enyhe éves bevételcsökkenést fog jelenteni az első negyedévben, miután korábban bejelentette, hogy az adott időszakban 13%-kal csökkent az autóeladások száma. Ez az adat aggodalomra ad okot, különösen annak fényében, hogy Elon Musk vezérigazgató aktívan részt vesz Donald Trump elnök adminisztrációjában, amely jelentős mértékben csökkentette a szövetségi kormány méretét és kapacitását.
Ez a politikai szerepvállalás nem maradt következmények nélkül: az Egyesült Államokban és Európában is széles körű tiltakozások zajlanak Musk támogatása miatt, különösen Németországban, ahol nyíltan kiállt a jobboldali AfD párt mellett.
Részvényárfolyam alakulása és kereskedelmi feszültségek
A Tesla részvényei az első negyedévben 36%-ot zuhantak – ez volt a legrosszabb teljesítményük bármely időszakban 2022 óta –, és áprilisban is folytatódott az esés. A fő okok között szerepelnek az Egyesült Államok által bevezetett széleskörű vámok Trump elnök kereskedelmi politikájának részeként. Ezek a vámok jelentősen megnövelhetik az elektromos járművek gyártásához szükséges alkatrészek és anyagok – például gyártóberendezések, autóüveg, nyomtatott áramköri lapok és akkumulátorcellák – költségeit.
Kínai versenytársak és robotaxi piac
A Tesla nemcsak az amerikai piacon küzd nehézségekkel: Kínában is egyre erősebb versenytársakkal kell megküzdenie, akik alacsonyabb költségszinten kínálják elektromos járműveiket. Emellett a robotaxi piacán is lemaradásban van: jelenleg az Egyesült Államokban az Alphabet Waymo nevű vállalata dominál ezen a területen.
Ugyanakkor Musk ígéretet tett arra, hogy júniusban Austinban, Texas államban elindítja Tesla első önvezető ride-hailing szolgáltatását – ez lehet egy fontos lépés a robotaxi piacon való felzárkózás felé.
Technológiai nagyvállalatok között vezető zuhanás
2025-ben eddig a Tesla volt a legnagyobb árfolyamcsökkenést elszenvedő technológiai óriáscég. Ezt követi az Nvidia, amely hétfői záráskor mintegy 28%-os mínuszban állt. Az Nvidia szintén jelentős profitot hozott a shortolóknak: 9,4 milliárd dollárt generáltak ezzel kapcsolatban.
A S3 Partners adatai alapján jelenleg az Nvidia számít érték szerint a legtöbbet shortolt részvénynek (24,6 milliárd dollár értékben), míg Apple következik 22,2 milliárddal, és Tesla harmadik helyen áll 17,6 milliárddal.
Musk és a shortolók viszonya
Elon Musk hosszú ideje ellenséges viszonyt ápol a shortoló befektetőkkel. Bár ezek időnként jelentős nyereséget értek el Tesla-részvényeken az elmúlt 15 év során, sokszor súlyos veszteségeket is elszenvedtek.
Például 2020-ban Musk nyilvánosan gúnyt űzött belőlük: egy közösségi média posztban promótálta saját „red satin” rövidnadrágjait „Limited edition shorts now available at Tesla.com/shortshorts” szlogennel – miközben éppen meredeken emelkedett a részvény ára.
Két évvel korábban David Einhorn hedge fund menedzser is megkapta Musk által ígért rövidnadrágokat, amit Twitteren meg is köszönt: „Köszönöm @elonmusk-nak a rövidnadrágokat. Ő egy igazi ember!” Einhorn korábban elismerte, hogy cége ellenállása Tesla ellen „a második legnagyobb veszteségünk” volt egy adott negyedévben.
Jogszabályi vizsgálatok és peres ügyek
2022 februárjában felmerültek hírek arról, hogy az Igazságügyi Minisztérium vizsgálatot indított két olyan befektető ellen, akik Tesla-részvényeket shortoltak. Musk ezt pozitívan fogadta: egy CNBC-nek adott interjúban kijelentette, hogy „nagyon bátorítónak” tartja ezt az intézkedést, mert szerinte hedge fundok komplex derivatívákat használnak arra, hogy kisbefektetőket károsítsanak meg shortolással.
Egy másik ismert kritikus és korábbi Tesla-shortoló Aaron Greenspan perelte Muskot árfolyam-manipulációval vádolva. Az ügyet tavaly szövetségi bíróságra helyezték át. 2023-ban Musk X nevű közösségi hálózatán kitiltotta Greenspant és PlainSite nevű oldalát – amely jogi dokumentumokat publikál –, ezzel tovább élezve konfliktusukat.
Kitekintés: mit várhatunk Tesla első negyedéves jelentésétől?
A közelgő eredménybeszámoló kulcsfontosságú lesz annak megítélésében, hogy képes-e stabilizálni pozícióját Musk cége egy rendkívül kihívásokkal teli piaci környezetben. Érdemes figyelni:
- a bevétel alakulását éves összevetésben;
- a járműértékesítések további trendjeit;
- a vállalat stratégiáját Kínában és globálisan;
- a robotaxi szolgáltatás indulásának pontos időpontját;
- a vámhatások kezelésére tett lépéseket;
- a vezetőség kommentárjait Elon Musk politikai szereplése kapcsán.
A Tesla helyzete továbbra is rendkívül dinamikus – mind befektetőknek, mind iparági szereplőknek érdemes szorosan követniük fejleményeit.