A kötvények hagyományosan a befektetők számára biztonságos menedékként szolgálnak, különösen bizonytalan piaci környezetben. Azonban Tony Kelly, a BondBloxx ETF-ek társalapítója és korábbi Goldman Sachs Asset Management globális ETF vezetője szerint a kötvények ma már nem csupán védekezésre alkalmas eszközök, hanem aktív, támadó stratégiák megvalósítására is kiválóan használhatók.
Az új piaci környezet és a kötvények szerepének átalakulása
Kelly a CNBC “ETF Edge” műsorában elmondta, hogy a kötvénypiac egyre összetettebbé válik, és a befektetési tanácsadók is egyre átgondoltabban kezelik ezeket az eszközöket. Ennek egyik fő oka, hogy az alapkamatok már nem közelítenek a nullához, így a fix kamatozású eszközökben rejlő lehetőségek jelentősen bővültek.
Az Egyesült Államok Jegybankja (Federal Reserve) 2024 júniusában ismét kamatot csökkent 0,25 százalékponttal, ami az idei év második ilyen lépése volt. Ennek eredményeként az irányadó kamatláb 3,75-4% közé süllyedt, ami még mindig jóval magasabb az elmúlt évek nulla közeli szintjénél.
A 10 éves amerikai államkötvény hozamának alakulása
Az irányadó kamatcsökkentés hatására a 10 éves amerikai államkötvény (Treasury Note) hozama ismét 4% fölé emelkedett. Érdemes megjegyezni, hogy az elmúlt hónapban a hozam mintegy 2 százalékponttal csökkent, míg az idei év eleje óta összességében körülbelül 11%-kal esett vissza.
Kötvények mint aktív diverzifikációs és jövedelemforrás
Tony Kelly szerint a kötvények szerepe jelentősen átalakul: ma már nem csupán passzív védekezést szolgálnak, hanem aktív portfólióépítési eszközként is funkcionálnak. A fix kamatozású ETF-ek (Exchange-Traded Fund) révén a befektetők könnyebben hozzáférhetnek különböző piaci szegmensekhez, amelyek diverzifikációt és taktikai előnyt kínálnak.
Kiemelt figyelem az feltörekvő piaci adósságokra
Kelly kiemelte az feltörekvő piacok adósságait, amelyek idén az egyik legjobb teljesítményt nyújtó eszközosztálynak számítanak a fix jövedelem piacán. Ezek az eszközök magasabb hozamot kínálnak, miközben megfelelő diverzifikációt biztosítanak a globális portfóliók számára.
Növekvő érdeklődés a privát hitel ETF-ek iránt
Egy másik izgalmas trendként Kelly megemlítette a privát hitel ETF-ek térnyerését. Ezek az alapok lehetővé teszik a befektetők számára, hogy intézményi szintű hozamokat érjenek el napi likviditás mellett. Bár nem nevezhetőek „sima vaníliának”, vagyis egyszerű terméknek, mégis egyre nagyobb érdeklődést váltanak ki a fix jövedelmű eszközök ezen speciális szegmensében.
BondBloxx jelenleg is kínál privát hitel ETF-et, és további termékük regisztráció alatt áll, ami jól mutatja az ilyen típusú befektetések iránti növekvő keresletet.
Összegzés
A kötvények piaca ma már jóval több lehetőséget kínál, mint pusztán biztonságos menedéket válság idején. A változó kamatkörnyezet és az innovatív ETF-termékek révén ezek az eszközök aktív szerepet tölthetnek be egy diverzifikált portfólióban. Az feltörekvő piacok adósságai és a privát hitel ETF-ek különösen ígéretes területeknek számítanak azok számára, akik szeretnének kihasználni minden piaci lehetőséget.
Befektetési döntései előtt mindig érdemes szakértői tanácsot kérni és alaposan megvizsgálni az adott termékeket.
Forrás: https://www.cnbc.com/2025/11/01/bonds-fed-rate-cuts-former-goldman-sachs-etf-head.html