Jamie Dimon, a világ egyik legnagyobb bankjának, a JP Morgan vezérigazgatója nemrégiben komoly figyelmeztetést fogalmazott meg a magánhitelezési (private credit) szektorral kapcsolatban. A vezető szerint további pénzügyi veszteségek várhatók, miután két jelentős szereplő, a Tricolor és az First Brands összeomlott.
A magánhitelezési szektor és az árnyékbankrendszer
A magánhitelezési iparág – amely jelenleg mintegy 3 billió dolláros (kb. 2,3 billió font) méretű – az úgynevezett árnyékbankrendszerhez tartozik. Ez a rendszer nem áll közvetlen állami szabályozás alatt, és nem kötelezett arra, hogy nyilvánosságra hozza kockázati kitettségeit. Az árnyékbankok jellemzően olyan pénzügyi intézmények vagy cégek, amelyek banki funkciókat látnak el anélkül, hogy teljes körű banki engedéllyel rendelkeznének.
A szabályozott bankok, mint például a JP Morgan, közvetetten vagy közvetlenül ki vannak téve ennek a szektornak. Ez történhet úgy, hogy közvetlenül hiteleznek magánvállalkozásoknak vagy pedig maguknak a magánhitelezési cégeknek nyújtanak kölcsönt.
A Tricolor és First Brands összeomlása
A JP Morgan kedden jelentette be, hogy bár nincs kitettsége az autóalkatrészeket forgalmazó First Brands irányába, amely az Egyesült Államok-szerte működik, viszont 170 millió dolláros (kb. 128 millió font) veszteséget szenvedett el a Tricolor miatt. A Tricolor egy alacsony hitelkockázatú autófinanszírozó cég volt, amely múlt hónapban csődbe ment csalásgyanús ügyek miatt.
Ezek a cégek mindkét esetben magánhitelezési támogatást kaptak az árnyékbanki szektorból, ami rámutat arra, hogy milyen sebezhetővé válhatnak a szabályozatlan pénzügyi entitások egy esetleges válság során.
Dimon aggodalmai és előrejelzései
Jamie Dimon az elemzőkkel folytatott konferenciahívás során hangsúlyozta: „Amikor egy csótányt látsz, valószínűleg több is van.” Ezzel arra utalt, hogy a Tricolor és First Brands bukása csak a kezdet lehet, és további hasonló problémák fognak felszínre kerülni.
Kifejtette továbbá, hogy bár a magánhitelezési piac szereplői általában nagyon tapasztaltak és jól ismerik tevékenységüket, nem mindenki jár el kellő körültekintéssel. „Nem tudjuk pontosan, milyen standardok szerint dolgoznak más bankok ezekkel az entitásokkal,” mondta Dimon. „Feltételezem, hogy néhányan nem olyan megbízhatóak, mint azt gondolnánk.”
A hitelpiaci ciklus és várható következmények
Dimon szerint az elmúlt időszakban egy viszonylag enyhe hitelkörnyezet alakult ki, azonban egy gazdasági visszaesés során sok helyen romolhatnak majd a hitelminőségek. Ez egy normális hitelpiaci ciklus része lehet.
„Remélhetőleg ez egy viszonylag normális hitelciklus lesz,” tette hozzá. „Mi nagyon óvatosak vagyunk és folyamatosan keresünk minden olyan jelet világszerte, ami aggodalomra adhat okot.”
A JP Morgan helyzete és kockázatkezelése
Bár Dimon elismerte, hogy a JP Morgan sem mentes a hibáktól – „mi is követünk el hibákat” –, hangsúlyozta azt is, hogy a bank folyamatosan átvizsgálja működését annak érdekében, hogy időben felismerje és kezelje az esetleges kockázatokat.
Összegzés
A JP Morgan vezetőjének nyilatkozata rávilágít arra, hogy az árnyékbankrendszerben működő magánhitelezési cégek összeomlása nem csupán elszigetelt események sorozata lehet. A szabályozatlanság és átláthatatlanság miatt ezek az események láncreakciót indíthatnak el a pénzügyi piacokon.
A befektetőknek és pénzügyi szakembereknek ezért érdemes fokozott figyelemmel kísérniük ezt a szektort és felkészülniük arra, hogy további nehézségek merülhetnek fel az elkövetkező időszakban.
Kapcsolatfelvételi lehetőségek – Biztonságos üzenetküldés a Guardian Business számára
A Guardian Business csapata első kézből származó információkra alapozott újságírást végez. Ha Önnek van releváns információja vagy megosztani valója ezzel kapcsolatban, biztonságosan kapcsolatba léphet velük az alábbi módokon:
- Guardian alkalmazás Secure Messaging funkciója: Az alkalmazás titkosított üzenetküldő eszköze megakadályozza az üzenetek megfigyelését vagy tartalmuk kiszivárgását. Az alkalmazás iOS-re és Androidra is elérhető.
- SecureDrop platform: Ha biztonságosan használja a Tor hálózatot, ezen keresztül anonim módon küldhet dokumentumokat és üzeneteket.
- Egyéb kommunikációs csatornák: Az e-mailtől kezdve telefonon át postai úton is kapcsolatba léphetnek Önnel – részletekért látogasson el a theguardian.com/tips oldalra.
Kép forrása: Guardian Design / Rich Cousins
Forrás: https://www.theguardian.com/business/2025/oct/14/jp-morgan-jamie-dimon-losses-private-credit-sector