Az Egyesült Államok gazdasága egyre inkább az mesterséges intelligencia (AI) köré koncentrálódik, amelynek legnagyobb nyertesei a technológiai óriásvállalatok. Ezek a cégek ma már a teljes amerikai részvénypiac mintegy egyharmadát teszik ki, ami páratlan koncentrációt jelent a gazdaság történetében.
A technológiai óriások és az AI piaci súlya
A közelmúltban az Nvidia lett az első olyan vállalat a világon, amely elérte az 5 billió dolláros piaci értéket. Ez a mérföldkő jól mutatja, milyen mértékben uralja az AI a gazdasági színteret. Az Nvidia mellett hat másik nagy technológiai cég – Apple, Microsoft, Alphabet (Google anyavállalata), Amazon, Broadcom és Meta (Facebook anyavállalata) – szintén jelentős AI fejlesztésekben vesz részt. Ezek a vállalatok együttvéve a teljes amerikai részvénypiac értékének közel 32%-át képviselik.
Nvidia piaci kapitalizációja önmagában a tőzsdén jegyzett több mint 3,200 amerikai cég összértékének 7%-át teszi ki. Ez azt jelzi, hogy az AI-hoz kapcsolódó chipgyártás és technológia milyen kulcsszerepet játszik a jövő gazdasági növekedésében.
Gigaberuházások az AI fejlesztésében
A vállalatok elképesztő összegeket fektetnek be az AI fejlesztésébe és infrastruktúrájába. A Wall Street Journal szerint idén Silicon Valley környékén mintegy 400 milliárd dollárt terveznek befektetni mesterséges intelligenciába. Ez hatalmas tőkeáramlást jelent, amely új adatközpontok építését és fejlett számítástechnikai eszközök beszerzését foglalja magában.
Harvard közgazdász és korábbi Obama-kormányzati tanácsadó, Jason Furman elemzése szerint 2025 első felében a számítógépes berendezésekbe történő beruházások tették ki a bruttó hazai termék (GDP) növekedésének 92%-át. Ez is jól mutatja, hogy milyen mértékben támaszkodik ma már az amerikai gazdaság az AI-technológiára.
A koncentráció előnyei és veszélyei
Az AI-ba történő befektetések hatalmas potenciált rejtenek magukban: a fejlesztők szerint ez a technológia egy világrengető termelékenységi és vagyonnövekedési hullámot indíthat el. Azonban ahogy egyre több tőke áramlik ebbe a szűk szegmensbe, úgy nőnek az aggodalmak is egy esetleges piaci buborék kialakulásával kapcsolatban.
Több közgazdász figyelmeztet arra, hogy ha az AI nem váltja be a hozzá fűzött reményeket, akkor egy esetleges piaci összeomlás súlyos következményekkel járhat az egész gazdaságra nézve. Különösen aggasztóak azok a komplex, többmilliárd dolláros egymásba fonódó üzleti megállapodások, amelyek egyre inkább jellemzik az AI-szektort.
Az összeomlás kockázata és szakértői vélemények
Bár sok szakértő nem tartja valószínűnek, hogy az AI piac buborék lenne hasonlóan a dotcom-lufihoz, azért vannak fenntartások. Jerome Powell, az Egyesült Államok Federal Reserve elnöke például nemrégiben azt nyilatkozta, hogy ezek a cégek stabilabb üzleti modellel rendelkeznek, mint a dotcom korszak vállalatai voltak:
“Ez más, mert ezeknek a nagyon magas értékeltségű cégeknek tényleges bevételeik vannak.”
Ugyanakkor ha Powell tévedne, egy esetleges összeomlás sokkal súlyosabb következményekkel járhatna ma, mint negyed évszázaddal ezelőtt. Gita Gopinath, az IMF korábbi vezető közgazdásza szerint egy dotcom-szerű bukás akár 20 billió dollárnyi vagyont is eltüntethetne az amerikai háztartások számára.
A jelenlegi globális kereskedelmi bizonytalanságok és az Egyesült Államok magas államadóssága miatt pedig nehezebb lenne gyorsan talpra állni egy ilyen válság után. Gopinath így fogalmazott The Economistban megjelent írásában:
“Egy mai piaci összeomlás valószínűleg nem egy rövid és viszonylag enyhe gazdasági visszaesést eredményezne, mint amilyen a dotcom bukást követte. Inkább súlyosabb globális következményekre kell felkészülni.”
Következtetések
Az Egyesült Államok gazdasága jelenleg példátlanul erősen kötődik az AI-technológiához. A legnagyobb techcégek dominanciája és a hatalmas beruházások azt mutatják, hogy ez a terület kulcsszereplője lesz a jövő gazdasági fejlődésének.
Ugyanakkor ez a koncentráció komoly kockázatokat is rejt magában: ha az AI nem teljesíti be várakozásokat vagy piaci pánik tör ki, annak súlyos következményei lehetnek mind befektetőknek, mind pedig szélesebb értelemben véve az egész amerikai és globális gazdaság számára.
Fontos tehát figyelemmel kísérni ezt a dinamikusan változó területet, hiszen döntően befolyásolja majd a következő évtizedek gazdasági pályáját.
Eredeti cikk forrása: Investopedia (Lexi Critchett / Bloomberg via Getty Images)
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/us-economy-putting-chips-down-203100569.html