Washington, 2023. november – A Federal Reserve (Fed) két magas rangú tisztviselője szerdán kifejezte ellenállását egy újabb kamatcsökkentéssel szemben a központi bank decemberi ülésén, ami tovább bonyolítja a Fed következő lépéseinek kilátásait. Susan Collins, a Boston Fed elnöke és Raphael Bostic, az Atlanta Fed elnöke nyilatkozatai arra utalnak, hogy a Fed kamatdöntő bizottsága elmozdulhat attól az előzetes várakozástól, amely egy harmadik egymást követő kamatcsökkentést valószínűsített decemberben.
A kamatcsökkentés elleni érvek
Mindkét tisztviselő több okot is megjelölt arra, hogy miért lenne célszerű megtartani a jelenlegi kamatszintet. Az infláció továbbra is makacsul magas, és közel öt éve meghaladja a Fed 2%-os célját. Eközben az amerikai gazdaság ellenállónak tűnik, és nem mutat egyértelmű jeleket arra, hogy további kamatcsökkentésekre lenne szükség.
A munkaerőpiac ugyan gyengélkedik – a foglalkoztatás szinte megállt –, de az elbocsátások száma továbbra is alacsony szinten marad. Ez azt jelzi, hogy bár a munkaerőpiac nem bővül dinamikusan, mégsem mutat súlyos visszaesést.
Az adathiány és a kormányzati leállás hatása
Egy további jelentős tényező a kormányzati leállás, amely megszakította azokat az alapvető gazdasági adatokat, amelyekre a Fed hagyatkozik gazdasági pálya meghatározásakor. A Fehér Ház szóvivője, Karoline Leavitt szerdán közölte, hogy valószínűleg soha nem fogják kiadni az októberi foglalkoztatási és inflációs jelentéseket.
Susan Collins egy bostoni beszédében így fogalmazott: „A gazdasági kilátások megfogalmazása kihívást jelent – és az adatok hiánya tovább nehezíti ezt.” Hozzátette: „Valószínűleg helyénvaló lesz egy ideig változatlanul tartani a politikai kamatlábakat ebben a rendkívül bizonytalan környezetben.” Ez jelentős váltás korábbi októberi álláspontjához képest, amikor még legalább egy további kamatcsökkentést támogatott.
Bostic aggodalmai az inflációval kapcsolatban
Raphael Bostic szintén aggodalmát fejezte ki az infláció magas szintje miatt. Szavai szerint „támogatom a kamatlábak változatlanul tartását mindaddig, amíg világos bizonyítékot nem látunk arra, hogy az infláció ismét jelentős mértékben közelít a 2%-os célhoz.”
Bostic hozzátette, hogy 2026. február 28-án lejáró mandátuma után nyugdíjba vonul.
Kihívásokkal teli időszak előtt áll a Fed
A Fed számára különösen nehéz időszak ez: egyszerre kell kezelniük a gyenge munkaerőpiaci adatokat és az emelkedett inflációt. Hagyományosan a Fed csökkenti a kamatlábat annak érdekében, hogy ösztönözze a hitelfelvételt, fogyasztást és munkahelyteremtést; míg az infláció elleni küzdelem érdekében vagy változatlanul hagyja vagy emeli azt.
A 19 tagú kamatdöntő bizottság szeptemberi ülésén szűk többséggel támogatta három kamatcsökkentés végrehajtását idén. Jerome Powell elnök azonban október végén tartott sajtótájékoztatóján hangsúlyozta, hogy a bizottság megosztott maradt, és egy decemberi csökkentés nem tekinthető biztosnak.
Elemzői vélemények és további kilátások
David Seif, a Nomura Securities fejlett piacokért felelős vezető közgazdásza úgy véli, hogy a Fed kihagyja a decemberi kamatcsökkentést, és legkorábban csak márciusban csökkenti újra a hitelköltségeket. „A Fed nagy része kényelmetlenül érzi magát egy decemberi csökkentéssel” – mondta Seif.
Collins és Bostic további megjegyzései
Susan Collins hangsúlyozta: „További kamatcsökkentések felgyorsíthatják az inflációt azáltal, hogy élénkítik a gazdaságot.” Hozzátette: „Amíg nincs jelentős romlás a munkaerőpiacon és mivel az inflációs adatok hiányosak a kormányzati leállás miatt, óvatos lennék további lazításokkal.”
Raphael Bostic szerint az Atlanta Fed vállalati felmérései azt mutatják, hogy sok cég áremelést tervez jövőre is – ami arra utalhat, hogy az infláció nem fog gyorsan mérséklődni. „Nem feltételezhetjük könnyedén, hogy az inflációs nyomások gyorsan elmúlnak egy egyszeri importvám-emelés után” – utalt Trump elnök vámintézkedéseire Bostic. „Minden információforrásunk alapján kevés vagy semmilyen jel nincs arra nézve, hogy nyugodtak lehessünk az infláció jövőbeli alakulását illetően.”
Ellenkező vélemények is vannak
Néhány Fed-tisztviselő – például Stephen Miran kormányzó – úgy véli, hogy a vámok csak átmenetileg emelik meg az árakat, és ezen egyszeri növekedések nélkül az infláció mérséklődne.
Összegzés
A Federal Reserve előtt álló döntés rendkívül összetett: miközben az infláció továbbra is magas marad és bizonytalanság övezi az adatokat a kormányzati leállás miatt, addig a munkaerőpiac gyengesége is aggodalomra ad okot. A két vezető tisztviselő álláspontja szerint jelenleg nem indokolt újabb kamatcsökkentés decemberben. A piacok és elemzők figyelme most arra irányul, hogyan alakulnak majd ezek a tényezők az elkövetkező hónapokban.
Forrás: https://apnews.com/article/inflation-trump-economy-federal-reserve-d6f4bbc6c458f73cd230c63e6abb1985
