David Solomon, a Goldman Sachs vezérigazgatója éles figyelmeztetést fogalmazott meg az Egyesült Államok egyre növekvő nemzeti adósságával kapcsolatban. A jelenlegi pénzügyi pálya folytatódása esetén, jelentős gazdasági bővülés nélkül, „elszámolásra” kell számítani – hangsúlyozta Solomon a The David Rubenstein Show című műsorban.
A nemzeti adósság mértéke és gyorsuló növekedése
A beszélgetés során David Rubenstein, a Carlyle Group társalapítója, rákérdezett az Egyesült Államok jelenlegi államadósságának szintjére, amely jelenleg meghaladja a 38 billió dollárt. Rubenstein megjegyezte: „Sokan azt mondanák, ez nagyon sok.”
Solomon elmondta, hogy azok, akikkel beszél, nem csupán az adósság nagysága miatt aggódnak, hanem azért is, hogy az elmúlt öt évben milyen gyorsan nőtt az adósságállomány. „Úgy tűnik, nincs meg a képességünk arra, hogy visszafogjuk ezt a folyamatot” – mondta. Hozzátette, hogy az agresszív fiskális ösztönző intézkedések mára szinte beépültek a demokratikus gazdaságok működésébe.
Az adósság jelentősen megnőtt a 2008-as pénzügyi válság óta: akkor körülbelül 10 billió dollár volt, míg ma több mint háromszorosa. A növekedés üteme 2025-ben még gyorsabbá vált; a Peter G. Peterson Foundation szerint a 37 billióról 38 billióra való emelkedés volt a leggyorsabb növekedési ütem a világjárványon kívül.
A fiskális felelőtlenség veszélyei
A Peter G. Peterson Foundation nem pártsemleges vezetője, Michael Petersen így nyilatkozott: „Billiókat adni hozzá az adóssághoz és krízis alapú költségvetést készíteni nem méltó egy olyan nagy nemzethez, mint Amerika.” Ez a kijelentés október 22-én hangzott el, alig percekkel azután, hogy az amerikai pénzügyminisztérium megerősítette az új adósságszint átlépését.
Solomon szerint ha a kormány továbbra is jelenlegi kamatlábakon refinanszírozza adósságát, akkor az összeg várhatóan tovább nő majd „a negyvenes évek alsó tartományába”.
A megoldás: gazdasági növekedés és nem elsősorban adóemelés
A Goldman Sachs vezérigazgatója hangsúlyozta, hogy a hatalmas adósságteher megoldása nem elsősorban új adók vagy bevételi források bevezetésében rejlik. Véleménye szerint a „bevételi út” kevésbé életképes megoldás, mint a „növekedési út”. Kiemelte, hogy elengedhetetlen az Egyesült Államok gazdasági növekedési pályájának emelése.
„Óriási különbség van egy évi 3%-os összetett növekedés és a jelenlegi 2%-os trend között az adósságkezelés szempontjából” – magyarázta Solomon.
Technológiai fejlődés és infrastrukturális beruházások mint növekedési hajtóerők
Solomon némi optimizmust is mutatott a magasabb gazdasági növekedés lehetőségét illetően. Kiemelte például a technológia vállalati integrációját, amely jelentős termelékenységi lehetőséget kínálhat és jobb növekedési pályát eredményezhet.
Továbbá említette az infrastrukturális beruházások fellendülését is: idén hat-hét nagyvállalat várhatóan összesen 350 milliárd dollárt költ infrastruktúrára, ami pozitívan befolyásolja majd a gazdasági bővülést.
Ezen túlmenően az új szabályozási politika irányváltása – amely egy rendszerszemléletű megközelítést alkalmaz és csak a valóban szükséges és hatékony szabályokat tartja meg – szintén támogatja a gazdasági növekedést.
Mesterséges intelligencia és piaci kockázatok
2025 során Solomon optimista volt az MI (mesterséges intelligencia) fejlődése kapcsán is, bár óvatosan kezelte annak részleges piaci buborék jellegét. Október elején egy torinói konferencián – ahol Jeff Bezos is beszélt az MI buborék potenciáljáról – Solomon elmondta: „Nem vagyok elég okos ahhoz, hogy pontosan megmondjam, mi buborék és mi nem.” Hozzátette: „Ezúttal sem más… sok tőke került befektetésre olyan területeken, amelyek nem hoztak megtérülést.”
Rövid távú gazdasági kilátások és politikai bizonytalanság
Bár hosszú távon aggasztja az államadósság alakulása, Solomon viszonylag pozitívan értékelte a rövid távú gazdasági helyzetet. Szerinte jelenleg „egész jó állapotban van” az amerikai gazdaság, és úgy látja, hogy a meglévő kihívások mellett több tényező is támogatja a növekedést. Ennek megfelelően alacsonynak tartja egy közeli recesszió esélyét.
A politikai bizonytalansággal kapcsolatban kiemelte: ez mindig is jellemző volt különböző kormányzatok alatt. A vállalatvezetők feladata egyszerűen „alkalmazkodni és kezelni ezt”, hiszen elkerülhetetlenek a változó politikai környezet hatásai.
Kiemelte továbbá a pénzügyi stabilitás kulcsfontosságú elemeit, például a Federal Reserve függetlenségét, amely szerinte világszerte „nagyon-nagyon jól szolgált minket”.
További vezetői vélemények és aggodalmak
Solomon nincs egyedül aggodalmaival: Ray Dalio milliárdos befektető és a Bridgewater Associates alapítója hosszú ideje figyelmeztet arra, hogy ha az államadósság tovább nő, előbb-utóbb „gazdasági szívrohamot” okozhat. Dalio saját elemzési rendszert dolgozott ki pénzügyi ciklusok vizsgálatára világtörténelmi szinten.
Egyes vezetők szerint ez a halogatási tendencia más gazdasági szektorokra is átterjed. Például Allan Merrill, a Beazer Homes vezérigazgatója egy lakásépítési konferencián kifejezte csalódottságát amiatt, hogy sokan olyan dolgokat akarnak most megszerezni vagy igénybe venni, amelyeket később másoknak kell majd kifizetniük.
Merrill különösen nehéznek találja otthonépítő vállalkozása számára bizonyos régiókban való teleképítést; például Észak-Kaliforniában csak engedélyek beszerzésére körülbelül 140 ezer dollárt kell fizetnie. „Szerintem felelőtlenek voltunk” – foglalta össze országos szinten tapasztalt hozzáállását.
Zárógondolatok: Ki finanszírozza majd az amerikai államadósságot?
Végül Solomon hangsúlyozta Rubensteinnek: az ország továbbra is találni fog olyan szereplőket világszerte, akik hajlandók megvásárolni és finanszírozni az amerikai államadósságot. Ugyanakkor figyelmeztetett arra is, hogy ha az adósság tovább nő, akkor előbb-utóbb már nem külföldieknek kell majd megoldaniuk Amerika pénzügyi helyzetét – hanem nekünk magunknak.
Eredeti cikk forrása: Fortune.com
Forrás: https://www.yahoo.com/finance/news/goldman-ceo-david-solomon-warns-140108676.html
