2025 szeptemberében a fix kamatozású befektetési alapok, vagyis a kötvényalapok jelentős, összesen ₹1,02 lakh crore (azaz 1,02 billió forintnak megfelelő összeg) nettó tőkekivonást tapasztaltak. Ez az érték drámaian meghaladja az előző hónap, augusztus során történt mérsékelt, ₹7,980 crore nagyságrendű visszavonásokat. A fő mozgatórugóként elsősorban a nagy intézményi befektetők likvid és pénzpiaci alapokból történő jelentős kivonulása szolgált.
A kötvényalapok szeptemberi teljesítményének áttekintése
Az Indiai Befektetési Alapok Szövetsége (Association of Mutual Funds in India – AMFI) által közölt adatok alapján a kötvényalapok szeptemberben összesen ₹1,02 lakh crore értékű nettó tőkekivonást regisztráltak. Ez az érték szembetűnően magasabb az augusztusi ₹7,980 crore-os nettó kivonásnál. Érdekességként megemlíthető, hogy júliusban még jelentős, ₹1,07 lakh crore nagyságrendű nettó befektetés történt ezen alapokba.
A tőkekivonás fő okai és az érintett kategóriák
Nehal Meshram, a Morningstar Investment Research India vezető elemzője szerint a szeptemberi kiugróan magas tőkekivonás hátterében elsősorban a negyedéves pénzügyi zárásokhoz kapcsolódó likviditási igazítások és az előzetes adófizetések állnak. Ezek a tényezők különösen érzékenyen érintik a likvid és pénzpiaci alapokat, amelyeket jellemzően vállalatok és intézmények használnak rövid távú készpénzkezelésre.
A 16 különböző kötvényalap-kategória közül 12 szenvedett el nettó tőkekivonást szeptemberben. A legnagyobb mértékű visszavonások a következő kategóriákban történtek:
- Likvid alapok: ₹66,042 crore nettó tőkekivonás
- Pénzpiaci alapok: ₹17,900 crore nettó visszavonás
- Ultra rövid lejáratú alapok: ₹13,606 crore kivonás
- Alacsony lejáratú alapok: ₹1,253 crore nettó visszavonás
Ezzel szemben a rövid lejáratú alapok mérsékelt, ₹2,173 crore-os tőkekivonást mutattak, ami arra utal, hogy az ilyen típusú hozamorientált termékek iránti kereslet valamelyest stabil maradt még a likviditási szigorítás közepette is.
Kötvényalapok eszközállományának változása
A jelentős tőkekivonás következtében a fix kamatozású alapok kezelt eszközeinek (Assets Under Management – AUM) értéke szeptember végére mintegy 5%-kal csökkent. Az AUM így ₹18,71 lakh crore-ról ₹17,8 lakh crore-ra esett vissza egyetlen hónap alatt.
Kisebb pozitív mozgások és egyéb kategóriák
Bár általánosságban csökkenés volt tapasztalható, néhány kategória mérsékelt növekedést mutatott:
- Éjszakai (overnight) alapok: +₹4,279 crore befektetés – ezekbe az alapokba néhány befektető ideiglenesen helyezte el pénzét a szélesebb körű kivonások közepette.
- Dinamizált kötvényalap kategória: +₹519 crore beáramlás.
- Közép- és hosszú lejáratú alapok: Mérsékelt növekedés: közép lejáratú +₹103 crore; hosszú lejáratú +₹61 crore.
Részvényalapok helyzete szeptemberben
Ezzel párhuzamosan az részvényalapok (equity mutual funds) is változásokat mutattak: szeptemberben ezekbe az alapokba összesen ₹30,421 crore folyt be. Ez ugyan 9%-os csökkenést jelent az augusztusi ₹33,430 crore-hoz képest, és jóval elmarad július rekordmagas ₹42,703 crore-jától, azonban még mindig pozitív befektetési trendet jelez.
A részvényalapokat érintő óvatosabb befektetői magatartás hátterében a piaci volatilitás és a globális bizonytalanság állt.
Összegzés
A 2025 szeptemberében tapasztalt jelentős tőkekivonás a kötvényalapokból elsősorban intézményi befektetők negyedéves likviditási igényeivel és adófizetési kötelezettségeivel magyarázható. A likvid és pénzpiaci alapokat érintette leginkább ez a folyamat, míg néhány más kategória mérsékelt növekedést mutatott. A részvényalapokat illetően ugyanakkor továbbra is pozitív befektetői érdeklődés figyelhető meg, bár csökkenő tendenciával.
Ezek az adatok fontos jelzések lehetnek mind az intézményi mind pedig a magánbefektetők számára a piaci hangulat alakulását illetően.