Jerome Powell, az Egyesült Államok Federal Reserve (Fed) elnöke 2025. június 24-én tanúskodott a washingtoni Capitol Hill-en, a Képviselőház Pénzügyi Szolgáltatások Bizottsága előtt, ahol bemutatta a Fed féléves monetáris politikai jelentését. A meghallgatás során Powell nyíltan beszélt arról, hogy az amerikai jegybank nem csökkentette a kamatlábakat az idén, elsősorban Donald Trump elnök importvám-terveinek következményeként.
A Fed monetáris politikája és Trump vámtervei
Powell egy európai központi banki fórumon, Portugáliában, Sintrában tartott panelbeszélgetésen elmondta: „Ha nem lett volna Trump vámterve, akkor már most lazítottunk volna a monetáris politikán.” Arra a kérdésre válaszolva, hogy vajon idén ismét csökkentette volna-e a kamatlábakat a Fed, ha nem jelenti be az elnök az importvámok emelését, így válaszolt: „Úgy gondolom, ez helytálló.”
Powell kifejtette, hogy amikor látták a vámok mértékét, a Fed gyakorlatilag „megálljt parancsolt” a kamatcsökkentéseknek. A vámok miatt ugyanis jelentősen megemelkedtek az inflációs előrejelzések az Egyesült Államokban. Ez pedig megnehezítette a jegybank számára a lazító lépések megtételét.
A jelenlegi kamatpolitika és jövőbeli kilátások
Az amerikai jegybank legutóbb májusban tartotta változatlanul az irányadó kamatlábat 4,25–4,5 százalékos sávban, ahol már 2024 decembere óta áll. A Federal Open Market Committee (FOMC) tagjai által közzétett ún. „pontdiagram” alapján ugyanakkor várhatóan két kamatcsökkentés is lehetséges lehet még 2025 végéig.
Powell azonban egy múlt havi sajtótájékoztatón hangsúlyozta, hogy a Fed „jól felkészült” arra, hogy továbbra is várakozó állásponton maradjon. A júliusi kamatdöntő ülés kapcsán elmondta: „Nem tudom megmondani, hogy túl korai-e már egy kamatcsökkentés várása. Ez teljes mértékben az adatok alakulásától függ.”
A piacokon jelenleg több mint 76 százalékos valószínűséggel számolnak azzal, hogy júliusban sem változtatnak majd az irányadó kamatlábakon – derül ki a CME FedWatch eszközéből.
„Minden ülés külön döntést igényel” – Powell stratégiája
Powell hangsúlyozta: „Minden ülésen külön mérlegeljük a helyzetet. Nem zárom ki sem azt, hogy lesz kamatcsökkentés, sem azt, hogy maradunk a jelenlegi szinten. Minden attól függ, hogyan alakulnak majd az adatok.” Ez a rugalmas megközelítés tükrözi azt is, hogy a Fed igyekszik alkalmazkodni a gyorsan változó gazdasági környezethez.
Powell jövője és Trump kritikái
A Fed jelenlegi szigorú kamatpolitikája miatt Donald Trump és adminisztrációja nyíltan bírálta Powellt. Az elnök többször is keményen fogalmazott: legutóbb például „szörnyűnek” nevezte őt és „átlagos mentális képességűnek”.
Amikor Powellt arról kérdezték kedden, hogy tervezi-e folytatni mandátumát a Fed kormányzójának pozíciójában miután elnöki ciklusa lejár 2026-ban, így válaszolt: „Ma nincs erről információm.” Érdemes tudni, hogy kormányzói mandátuma 2028-ig szól.
Nemzetközi kontextus és globális kereskedelmi bizonytalanságok
A meghallgatáson Powell mellett más nemzetközi központi banki vezetők is részt vettek. A panelbeszélgetés során szóba került többek között az is, hogyan reagálnának más országok vezetői hasonló helyzetben.
Trump váltakozó vámpolitikája komoly feszültséget okozott mind a globális piacokon, mind pedig a monetáris döntéshozók körében. Az elnök április elején jelentette be az importvámok jelentős emelését, majd később részben elhalasztotta ezeket az intézkedéseket, miután az amerikai tőzsde esett.
Bár az amerikai részvénypiac – például az S&P 500 index – mára visszanyerte veszteségeit és új csúcsokat ért el február óta először, továbbra is nagy bizonytalanság övezi a globális kereskedelem jövőjét és annak gazdasági hatásait.
Powell célja: stabil gazdaság átadása utódjának
„A célunk – és mindenki célja a Fed-nél – egy olyan gazdaság fenntartása, amely árstabilitást, maximális foglalkoztatottságot és pénzügyi stabilitást biztosít”, mondta Powell. Hozzátette: „Az éjszakáimat leginkább az foglalkoztatja, hogyan érjük ezt el. Szeretném úgy átadni az ország gazdaságát utódomnak, hogy jó állapotban legyen.”
Ezzel Powell megerősítette elkötelezettségét amellett, hogy felelősségteljesen vezesse az amerikai monetáris politikát egy rendkívül kihívásokkal teli időszakban.