Michael Burry, a 2008-as lakáspiaci válságot előrejelző befektető, újabb aggodalmakkal állt elő a technológiai szektorral kapcsolatban. Legutóbbi közösségi média posztjában arra hívta fel a figyelmet, hogy a nagy techvállalatok mesterségesen növelhetik nyereségüket azzal, hogy meghosszabbítják számítástechnikai eszközeik hasznos élettartamát, így alulértékelve az értékcsökkenést.
A probléma gyökere: az értékcsökkenés alulbecslése
Burry szerint az “értékcsökkenés alulbecslése az eszközök hasznos élettartamának meghosszabbításával mesterségesen növeli a nyereséget”, és ezt az egyik leggyakoribb csalásnak tartja a modern gazdaságban. Ez a gyakorlat torzítja a vállalatok pénzügyi eredményeit, és félrevezetheti a befektetőket.
Miért érinti ez különösen a technológiai cégeket?
A befektető kifejezetten azokra a technológiai vállalatokra hívta fel a figyelmet, amelyek NVIDIA chipeket és szervereket vásárolnak. Ezeknek az eszközöknek általában 2-3 éves termékciklusuk van, azonban egyes cégek mégis hosszabb hasznos élettartamot számolnak el rájuk.
Burry úgy véli, hogy az úgynevezett “hyperscalerek” – vagyis azok a nagy adatközpontokat üzemeltető vállalatok, amelyek hatalmas mennyiségű számítástechnikai eszközt használnak – pont ezt a gyakorlatot alkalmazzák. Ezáltal jelentősen csökkentik az éves értékcsökkenési költségeiket, ami mesterségesen javítja pénzügyi mutatóikat.
Az előrejelzések és következmények
Burry becslése szerint ezek a vállalatok 2026 és 2028 között összesen mintegy 176 milliárd dollárral fogják alulértékelni az értékcsökkenést. Ez komoly torzulást okozhat a piaci értékelésekben és befektetői döntésekben.
Külön kiemelte két nagyvállalatot:
- Oracle (NYSE: ORCL) – várhatóan 2028-ra 26,9%-kal túlbecsüli majd nyereségét;
- Meta (NASDAQ: META) – előrejelzése szerint 20,8%-kal fogja túlértékelni eredményeit ugyanebben az időszakban.
Burry november 25-én további részletekkel készül előállni ezzel kapcsolatban.
Michael Burry aktivitása és további piaci jelek
A “Big Short” befektető október 30-a óta egyre aktívabb a X (korábban Twitter) közösségi platformon. Egy rejtélyes bejegyzésében buborékokról és piaci részvételről írt, amely néhány nappal később követte azt a bejelentést, hogy put opciókat vásárolt olyan cégekre, mint a Palantir és az NVIDIA.
További szakmai vélemények és összefüggések
Burry nem egyedül osztja ezt az aggodalmat. Más short pozíciókat képviselő befektetők, például Jim Chanos is rámutattak arra, hogy egyes vállalatok innovatív finanszírozási megoldásokat alkalmaznak annak érdekében, hogy eltávolítsák eszközeiket mérlegükből. Ez tovább nehezíti a valós pénzügyi helyzet megítélését.
Összegzés
A technológiai szektor gyors fejlődése és folyamatos beruházásai miatt különösen fontos a pontos pénzügyi kimutatások készítése. Michael Burry figyelmeztetése rámutat arra, hogy az eszközök hasznos élettartamának mesterséges meghosszabbítása komoly torzulásokat okozhat a vállalati eredményekben. A befektetőknek ezért érdemes körültekintően vizsgálniuk ezeket a mutatókat, különösen olyan cégek esetében, amelyek jelentős számítástechnikai beruházásokat hajtanak végre.
