A Microsoft legutóbbi pénzügyi jelentése biztató felhőalapú bevételnövekedést mutat, ugyanakkor a vállalat tőkekiadásainak mértéke néhány elemzőben aggodalmat kelt. A technológiai óriás 2026-os pénzügyi évének első negyedévében közel 35 milliárd dollárra rúgó tőkekiadást jelentett be, és várhatóan ez az összeg az év során tovább emelkedik.
Erős növekedés a kulcsfontosságú üzletágakban
A tőkekiadások növekedése mellett a Microsoft jelentős eredményeket ért el főbb üzletágai terén. Különösen az Azure felhőszolgáltatás üzletág teljesített kiemelkedően: az előző negyedévben 40%-os növekedést produkált, ami meghaladta az elemzői várakozásokat. Az aktuális negyedévre vonatkozó előrejelzések is optimistábbak a becsültnél.
A Reuters beszámolója szerint Amy Hood, a Microsoft pénzügyi igazgatója egy elemzői konferenciahíváson elmondta, hogy a növekedés még nagyobb is lehetett volna, ha nem korlátozzák kapacitásbeli szűkösségek a számítási igények ugrásszerű növekedése miatt.
Miért aggasztó a tőkekiadás mértéke?
Az egyik fő kérdés, hogy miért okoz mégis aggodalmat a tőkekiadás ilyen magas szintje. Tracy Woo, a Forrester vezető elemzője szerint a Microsoft mesterséges intelligenciába (AI) történő hatalmas beruházása némi bizonytalanságot kelt a befektetők körében, mivel az üzleti szféra AI-alkalmazásainak elterjedése lassabbnak bizonyulhat a vártnál.
“A Microsoft megfelelt az elvárásoknak, de az AI-ba történő befektetések mértéke aggodalomra ad okot,” jegyezte meg Woo. “Az átlagos vállalati AI-kiadások jelentősen alacsonyabbak a vártnál – részben azért, mert kevés az élesben használható alkalmazási eset.”
Ez azonban változni fog, ugyanakkor újra felveti azt a kérdést, hogy vajon nem fektetett-e be túl korán és túl sokat AI-ba a Microsoft.
Biztató jelek és Azure térnyerése
Vannak azonban pozitív fejlemények is. Woo rámutatott, hogy a Microsoft továbbra is profitál az “AI-hype” hullámából, miközben felhőbevételei jelentős előrelépést mutatnak az Amazon Web Services (AWS) számaihoz képest az elmúlt években.
Ez a bevételnövekedés nemcsak azt jelzi, hogy az Azure egyre népszerűbb szolgáltatás lett, hanem azt is, hogy mára a Microsoft egyik fő bevételi motorává nőtte ki magát.
Történelmi visszatekintés: korábbi befektetési kérdések
Nem ez az első alkalom az elmúlt másfél évben, hogy a Microsoft befektetői aggályokat fogalmaztak meg az AI-ba történő hatalmas beruházások miatt. Tavaly augusztusban például hasonló kérdések merültek fel, amikor a cég negyedik negyedéves tőkekiadása AI-ra és felhőszolgáltatásokra 77%-kal nőtt.
Ekkor a vállalat átszervezte pénzügyi jelentéseit annak érdekében, hogy jobban kiemelje az AI-ból származó nyereségeket és megnyugtassa a befektetőket.
Az idei tőkekiadási növekedés pedig annak ellenére történt, hogy korábban hűtött költési előrejelzést adott meg a Microsoft. Ez sokakban felveti azt a kérdést, vajon valóban megtérül-e már most ez a hatalmas befektetés az AI globális elterjedésének jelenlegi szakaszában.
A Hood tavalyi nyilatkozata szerint ugyanakkor hosszú távú nyereségek érhetők el ezekből a beruházásokból, de akár 15 évnél is tovább tarthat, míg teljes mértékben realizálódnak az AI-hoz kapcsolódó bevételek.
A Microsoft nincs egyedül: Google és Meta is hasonló helyzetben
A Microsoft mellett más nagy technológiai cégek is hasonló kihívásokkal néznek szembe tőkekiadásaik kapcsán az AI beruházások miatt. Az iparági versenytársak közül például Google és Meta is jelentős költségnövekedést tapasztaltak az elmúlt másfél év során.
- Google (Alphabet): A vállalat anyavállalata közölte, hogy üzleti növekedésük és felhőszolgáltatásaik iránti kereslet miatt emelik tőkekiadási előrejelzésüket 91-93 milliárd dollár közé. Ez már idén másodszor történik meg.
- Meta: A cég harmadik negyedéves jelentése szerint 2025-ben 70-72 milliárd dollár közötti tőkekiadást terveznek. Az év eddigi részében már 50 milliárd dollárt költöttek el.
Meta vezérigazgatójának véleménye és további elemzői értékelések
Mark Zuckerberg Meta-vezérigazgató egy szerdai konferenciahíváson védelmébe vette ezt az óriási költekezést. A CNBC beszámolója szerint kijelentette:
“Még korai szakaszban vagyunk, de úgy látjuk, hogy már most megtérülnek ezek a befektetések az alaptevékenységünkben.”
“Ez nagy bizalmat ad nekünk abban, hogy még többet kell befektetnünk, és biztosítani akarjuk, hogy ne alulfinanszírozzuk magunkat.”
Ezzel szemben Mike Proulx, a Forrester kutatási igazgatója rámutatott arra is, hogy bár Meta erős bevétel- és felhasználónövekedést ért el harmadik negyedévben, ezt jelentős költségnövekedés árnyékolja be:
“Sajnos Meta erős Q3-as eredményeit jelentős költségemelkedések árnyékolják be.”
“A Reality Labs üzletág továbbra is veszteséges marad látható javulás nélkül.”
“A szabályozói bizonytalanság komoly fenyegetést jelent számukra; ez egy ‘jelentős veszteséget’ okozhat. Ez azt jelenti, hogy 2026-ban nehézségekkel kell szembenézniük egy erős év után.”
Következtetés
A Microsoft legfrissebb pénzügyi eredményei egyértelműen jelzik a felhőszolgáltatások – különösen az Azure – dinamikus növekedését és fontosságát. Ugyanakkor a mesterséges intelligenciába történő hatalmas beruházások és ezzel párhuzamosan emelkedő tőkekiadások hosszabb távon még kérdéseket vetnek fel mind befektetői mind piaci oldalról.
A versenytársak hasonló stratégiái azt mutatják, hogy ez egy iparági trend: minden nagy szereplő igyekszik minél előbb pozíciót kialakítani ezen gyorsan fejlődő területen. Az viszont még kérdéses marad, hogy mikor térülnek meg ezek a hatalmas beruházások teljes egészében.
Kövess minket továbbra is ITPro Google News oldalán, hogy naprakész legyél minden fontos hírről, elemzésről és véleményről ebben a gyorsan változó technológiai környezetben!