2025. augusztus 22-én, a Kansas City Federal Reserve által szervezett Jackson Hole Gazdaságpolitikai Szimpóziumon Susan Collins, a Boston Federal Reserve Bank elnöke és vezérigazgatója nyilatkozott a jelenlegi monetáris politikai helyzetről.
Az infláció és a kamatpolitika jelenlegi kihívásai
Susan Collins szerdán kifejtette, hogy jelenleg nem támogatja további kamatcsökkentések bevezetését, mivel az infláció továbbra is magas szinten áll, és a döntéshozók számára nehézséget okoz a megfelelő adatok hiánya a kormányzati leállás miatt. A Boston Fed vezetője szerint „az alapvető kilátásaim alapján valószínűleg indokolt lesz a jelenlegi kamatszint megtartása egy ideig, hogy egyensúlyba hozzuk az inflációs és foglalkoztatási kockázatokat ebben a rendkívül bizonytalan környezetben.”
A magas mérce az újabb lazítások előtt
Collins hangsúlyozta, hogy több ok is van arra, hogy magas követelményeket támasztson az esetleges további monetáris lazításokkal szemben rövid távon. Ez a megközelítés különösen jelentős annak fényében, hogy ő a Federal Open Market Committee (FOMC) szavazati joggal rendelkező tagja, amely meghatározza az amerikai jegybanki kamatlábakat.
Az ő véleménye egyértelműen a szigorúbb monetáris politika irányába mutat, ami megmutatja az FOMC-n belüli nézetkülönbségeket. Ezért Jerome Powell jegybankelnök októberi nyilatkozata is hangsúlyozta, hogy a decemberi ülésen tervezett kamatcsökkentés nem automatikus döntés, annak ellenére, hogy a piacok ezt nagy valószínűséggel árazják be.
Az októberi kamatcsökkentés és annak következményei
Collins támogatta az októberi ülésen végrehajtott negyed százalékpontos kamatcsökkentést, ugyanakkor jelezte, hogy további lazítások veszélyeztethetik a Fed azon törekvését, hogy csökkentsék az inflációt. Bár megfigyelhető némi gyengülés a munkaerőpiacon – amit „figyelni kell” –, szerinte az infláció 2%-os cél feletti tartós fennmaradásának kockázatai miatt óvatosságra van szükség.
„Ebben a helyzetben további monetáris támogatás nyújtása gazdasági tevékenységhez kockázatot jelenthet az infláció célértékre való visszatérésének lassításában vagy akár megállításában.”
Collins kiemelte továbbá, hogy a kereslet továbbra is ellenállóképes maradt, így bár vannak lefelé mutató kockázatok a foglalkoztatottságban, ezek nem növekedtek jelentősen nyár óta.
A kormányzati leállás hatása a döntéshozatalra
A Boston Fed elnöke külön kitért arra is, hogy döntéseiben fontos szerepet játszik a kormányzati leállás okozta bizonytalanság. Bár úgy tűnik, hogy ez az impassz véget ért, a Fehér Ház szóvivője szerdán közölte: kulcsfontosságú inflációs és foglalkoztatási jelentések akár teljes egészében el is maradhatnak októberben.
„Amennyiben nem látunk jelentős romlást a munkaerőpiacon, vonakodnék további lazítást támogatni – különösen az inflációs adatok korlátozott rendelkezésre állása miatt,” mondta Collins.
A FOMC októberi döntése és tagjai véleménye
Az októberi FOMC ülésen 10-2 arányban szavaztak a kamatcsökkentés mellett. Stephen Miran kormányzó ellenezte ezt, mivel nagyobb csökkentést szeretett volna látni, míg Jeffrey Schmid, a Kansas City Fed elnöke nem támogatta a csökkentést egyáltalán.
Összegzés
Susan Collins nyilatkozatai jól tükrözik azt az óvatosságot és bizonytalanságot, amely jelenleg jellemzi az amerikai jegybank monetáris politikáját. Az infláció magas szintje és az adathiány miatt kialakult helyzet megköveteli a körültekintő döntéshozatalt. A Boston Fed elnökének álláspontja szerint egyelőre nem indokolt további kamatcsökkentések bevezetése annak érdekében, hogy fenntartsák az infláció visszaszorítására irányuló erőfeszítéseket és egyensúlyban tartsák a munkaerőpiacot.
