December 10-én, Washington D.C.-ben, a Fehér Házban tartott üzleti vezetőkkel folytatott kerekasztal-beszélgetésen Donald Trump amerikai elnök nem fogta vissza magát a Federal Reserve (Fed) legutóbbi kamatdöntésével kapcsolatban. A központi bank ugyanis 0,25 százalékponttal csökkentette az irányadó kamatlábat, ám Trump szerint ez az intézkedés „legalább kétszer ekkora” is lehetett volna.
„A Fed elnöke túl szigorú” – Trump kemény kritikája Jerome Powell felé
Trump régóta sürgeti a Fed-et, hogy vágja le az alapkamatot, hogy ezzel ösztönözze az amerikai gazdaság további növekedését. A mostani döntést azonban „meglehetősen kicsinek” nevezte, és egyenesen Jerome Powellt, a Fed elnökét „merevnek” titulálta. Ez azért érdekes, mert Powell eddig is gyakran került a célkeresztbe Trump részéről, aki úgy érzi, hogy a központi bank túl lassan reagált az első évében zajló második elnöki ciklus alatt.
Az elnök szavai szerint: „Olyan valakit keresek, aki őszinte lesz a kamatlábakkal kapcsolatban. A mi kamatunknak sokkal alacsonyabbnak kellene lennie.” Ez a kijelentés jól mutatja azt az álláspontot, hogy Trump szerint a jelenlegi monetáris politika nem támogatja eléggé a gazdasági dinamizmust.
Kik lehetnek Powell utódai?
A beszélgetés során Trump bejelentette, hogy még aznap interjút készít Kevin Warsh volt Fed-kormányzóval. Warsh és Kevin Hassett, a Nemzeti Gazdasági Tanács igazgatója is esélyes jelöltként szerepelnek Powell helyére, akinek mandátuma jövő májusban lejár.
<pez a="" aggódnak="" azért="" be.="" de="" egy="" engedékenyebb="" ez="" ezért="" fejlemény,="" gazdaságpolitikájához,="" is="" következhetne="" közelebb="" lenne="" megoldás?="" mert="" mindketten="" monetáris="" p="" politika="" sokan?
A kamatemelések visszatérése? Trump szerint vége ennek az időszaknak
Az elnök nemcsak a kamatcsökkentést tartotta kevésnek, hanem azt is kifogásolta, hogy a Fed hajlamos emelni a kamatokat akkor, amikor az amerikai gazdaság éppen jól teljesít. „Visszatérünk a régi időkbe” – mondta Trump –, „amikor nagyszerű eredményeket jelentettünk be, nem azt jelentette, hogy emeljük a kamatlábakat és megpróbáljuk megölni ezt a növekedést.”
Ezzel arra utalt, hogy szerinte az elmúlt időszakban a Fed túlzottan óvatos volt és inkább fékezte az élénkülést. Ez egy olyan nézet, amely sok vitát generál szakmai körökben is: vajon mennyire kellene engedékenynek lennie egy központi banknak egy erős gazdasági környezetben?
A Fed döntése és megosztottsága
A mostani 0,25 százalékos csökkentés volt az év harmadik ilyen lépése. Érdekesség azonban, hogy nem volt egységes támogatottsága: két tag inkább változatlanul hagyta volna az irányadó rátát. Ezzel szemben Stephen Miran, aki Trump adminisztrációjának egyik gazdasági tisztviselője, nagyobb mértékű csökkentést favorizált.
Ez jól mutatja azt is, milyen nehéz helyzetben van jelenleg a Fed: egyszerre kell reagálnia az inflációra és fenntartania a gazdasági növekedést anélkül, hogy túlfűtené azt.
Powell magyarázata: „közeli döntés” és az inflációs nyomás
A döntést követő sajtótájékoztatón Jerome Powell elismerte: ez egy „közeli döntés” volt. A kamatcsökkentés lehetőséget ad arra is, hogy kivárjanak és lássák, hogyan alakul tovább az amerikai gazdaság.
Egyúttal nyíltan megemlítette Donald Trump kereskedelmi tarifáinak szerepét is az infláció emelkedésében: „Az inflációs mutatók magasabbak lettek az év elején mérthez képest, mivel az áruk inflációja felerősödött – ennek oka részben a tarifák hatása.” Ez egy fontos pont: miközben Trump nyomást gyakorolna alacsonyabb kamatokra, addig saját kereskedelmi politikája épp felfelé hajtja az árakat.
Mit jelent mindez nekünk?
Sokan kérdezik most: vajon hogyan hat mindez globálisan és Magyarországra nézve? Az amerikai jegybanki politika mindig is meghatározó volt világszerte. Egy agresszívebb kamatcsökkentési politika rövid távon élénkítheti a piacokat és olcsóbbá teheti a hitelfelvételt. Ugyanakkor ha ez inflációt gerjeszt vagy túlzott kockázatokat vállalnak vele, hosszabb távon komoly problémák jöhetnek.
Személy szerint engem meglepett Trump nyíltsága és keménysége Powellel szemben – talán ez is mutatja mennyire feszült helyzetben van most az amerikai gazdaságpolitika. Az viszont biztos: izgalmas hónapok elé nézünk mind monetáris szempontból.
Forrás: https://www.cnbc.com/2025/12/10/trump-fed-interest-rates-powell.html
